1) 투자의 적정성 검토
[표 1] 제조업의 기업세전이익률, 차입금평균이자율
(단위:%)
| 구분 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
| 기업세전이익률(A) |
9.20 |
8.17 |
8.75 |
5.45 |
7.96 |
| 차입금평균이자율(B) |
5.98 |
6.27 |
6.36 |
6.50 |
6.05 |
| 차이(A-B) |
3.22 |
1.9 |
2.39 |
-1.05 |
1.91 |
자료 : 기업경영분석, 한국은행
* 기업세전이익률=(세전이익+이자비용)/총자산
- 기업세전이익률이란 자금의 원천에 관계없이 기업에 투자된 총자본이 얼마나 효율적으로 운영되었는지를 나타내는 지표
- 차입금평균이자율은 기업의 자본비용을 정확하게 반영하지는 못하지만 어느 정도는 반영하 고 있다고 가정하면 기업경상이익률과 차입금평균이자율의 차이는 기업이 얼마나 효율적인 투자를 하고 있는지를 보여줌
- 2008년을 제외하면 우리나라 기업의 경우 자본비용 이상의 투자수익률을 얻고 있음