2. 할인률 (WACC)

• Valuation 대상이 되는 FCF에 대한 투자자(주주 및 채권자) 기대수익률
• 할인대상이 잉여영업현금흐름(FCF)이 아닌 당기순이익(이자비용 차감후)일 경우에는 주주의 기대수익률
• 기업을 평가하기 위해서는 보통 동일한 Business에 투자하고자 하는 자본투자자와 채권투자자의 복합 기대수익률을 적용함.