2. Control의 요소 : 변동이익

◆ 2단계 : 변동이익(Variable returns)

  • 고정적이지 않고, 피투자자의 성과에 따라 달라질 가능성이 존재
  • Only Positive(+), only negative(-) or both
  • 법적 형식 무관  반드시 주주로서의 권한일 필요 없음.
  • IAS 27에서 보다 일반적으로 광범위
  • 예: 채무증권의 고정이자(credit risk에 따라 변동됨), 채무증권의 변동이자, 배당, 지분의 가치변동, 서비스 fee (피투자자의 성과에 따라 변동), 신용보강이나 지급보증에 따른 노출, 잔여지분, 법인세 혜택, 피투자자로 인한 유동성 확보, 규모의 경제효과, 원가절감, 희소상품에 대한 접근성, 시너지효과 등 광범위

3. Control의 요소 : 힘과 이익의 연관

1) 3단계 : 힘과 이익의 연관(Link between power and returns)

① 본인 vs 대리인 문제

  • 대리인은 본인을 대신하여 그들의 이익을 위해 행동 → 지배력을 보유하지 않음
  • 지배력 판단 시 의사결정권이 있는 투자자는 본인 또는 대리인으로 행동하는지를 판단. 투자자는 또한 투자자를 위해 의사결정을 하는 대리인이 있는지를 고려
    → 대리인이 보유한 의사결정권을 본인이 직접 보유한 것으로 간주